Modele de contrat de protection future

Les Forward ont un risque de crédit, mais les futures ne sont pas parce qu`un centre de compensation garantit contre le risque par défaut en prenant les deux côtés du commerce et le marquage pour commercialiser leurs positions tous les soirs. Les Forward sont fondamentalement non réglementés, tandis que les contrats à terme sont réglementés au niveau du gouvernement fédéral. Pour une somme relativement faible (l`exigence de marge), un contrat à terme d`une valeur plusieurs fois plus peut être acheté ou vendu. Plus l`exigence de marge est petite par rapport à la valeur sous-jacente du contrat à terme, plus l`effet de levier est élevé. En raison de cet effet de levier, de petits changements de prix peuvent entraîner des gains et des pertes importants dans un court laps de temps. La négociation sur les produits de base a commencé au Japon au XVIIIe siècle avec le commerce du riz et de la soie, et de même en Hollande avec des bulbes de tulipe. Les échanges aux États-Unis ont débuté au milieu du XIXe siècle, lorsque les marchés centraux des céréales ont été établis et qu`un marché a été créé pour que les agriculteurs apportent leurs produits et les vendent soit pour une livraison immédiate (également appelée marché comptant), soit pour la livraison à l`avance. Ces contrats à terme étaient des contrats privés entre acheteurs et vendeurs et sont devenus le précurseur des contrats à terme négociés en bourse d`aujourd`hui. Bien que les transactions contractuelles aient débuté avec des produits traditionnels tels que les céréales, la viande et l`élevage, le commerce des changes s`est élargi pour inclure les métaux, l`énergie, les indices monétaires et monétaires, les indices des actions et des actions, les taux d`intérêt du gouvernement et les taux d`intérêt. La Loi sur la modernisation des marchés des marchandises (CFMA) régit la réglementation des contrats à terme sur la sécurité.

En vertu de la CFMA, la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) règleront conjointement les contrats à terme sur la sécurité. En outre, FINRA, la National Futures Association (NFA) et OneChicago ont des responsabilités réglementaires et l`autorité sur leurs membres. Ces organisations sont assujetties à la surveillance de la SEC et de la CFTC. Contrairement au modèle de coût de transport, ce modèle estime qu`il n`y a pas de relation entre le prix au comptant actuel de l`actif et son prix à terme. Ce qui importe, c`est seulement ce que le prix au comptant futur de l`actif devrait être. L`expiration (ou expiration aux États-Unis) est l`heure et le jour où un mois de livraison particulier d`un contrat à terme cesse de Trader, ainsi que le prix de règlement final de ce contrat. Pour de nombreux indices boursiers et des contrats à taux d`intérêt futurs (ainsi que pour la plupart des options de capitaux propres), cela se produit le troisième vendredi de certains mois de négociation. Ce jour-là, le contrat à terme t + 1 devient le contrat à terme t. Par exemple, pour la plupart des contrats de CME et de CBOT, à l`expiration du contrat de décembre, les contrats à terme de mars deviennent le contrat le plus proche. C`est un moment passionnant pour les bureaux d`arbitrage, qui tentent de faire des profits rapides pendant la courte période (peut-être 30 minutes) au cours de laquelle le prix en espèces sous-jacent et le prix à terme parfois lutter pour converger.